出資保險公司并非穩(wěn)賺不賠。2018年非上市險企凈利潤數(shù)據(jù)可印證這一點。
《證券日報》記者依據(jù)非上市險企宣布的2018年償付能力陳說核算，141家險企中，上一年有76家險企盈利，估量盈利約382億元；有65家險企賠本，估量賠本約203億元。
需求說明的是，部分險企宣布的償付能陳說中的凈利潤數(shù)據(jù)與年報中畢竟宣布的凈利潤數(shù)據(jù)或許略有出入，由于上述核算口徑依據(jù)償付能力陳說數(shù)據(jù)整理而成。跟著各險企年報陸續(xù)宣布，本報會進(jìn)一步跟進(jìn)報道。
財險公司凈利潤遠(yuǎn)不及壽險
從141家非上市公司盈虧占比來看，上一年賠本險企數(shù)量約占46%，接近五成；盈利險企約占54%，超過五成。盈虧相抵，上一年141家險企估量盈利179億元。
值得關(guān)注的是，非上市險企全體凈利潤遠(yuǎn)不及大型上市險企。例如，我國安全2017年的凈利潤（上一年的暫未宣布）高達(dá)890.88億元。
分工作來看，71家非上市財險公司中，有38家公司盈利，估量盈利57.5億元；33家公司賠本，估量賠本59.33億元。盈虧相抵，71家財險公司上一年估量盈利為-1.8億元。
而現(xiàn)已宣布相關(guān)數(shù)據(jù)的70家壽險公司中，上一年有38家險企盈利，估量凈利潤為325億元；有32家險企賠本，估量賠本144億元。盈虧相抵，70家壽險公司上一年估量盈利181億元。
比照來看，上一年非上市財險公司凈利潤遠(yuǎn)不及壽險公司，這也從旁邊面說明緣何近年來出資壽險公司的上市公司遠(yuǎn)高于財險公司。
多要素疊加影響險企成績
全體來看，商場競賽主體增多，保費增速下滑，賠付增多，權(quán)益出資動搖等許多要素影響上一年險企的凈利潤。
從國內(nèi)保險商場來看，跟著近幾年國內(nèi)保險商場主體的進(jìn)一步擴容，現(xiàn)在人身險公司達(dá)到了91家，財產(chǎn)險公司也有88家，估量179家，商場競賽日趨激烈。
在保險商場主體增多的同時，上一年保費增速卻趨緩。銀保監(jiān)會宣布的數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2018年國內(nèi)保險公司原保險保費收入38016.62億元，同比添加3.92%，增速放緩（2017年原保險保費收入36581.01億元，同比大幅添加18.16%）。
回顧2018年壽險商場，上一年壽險工作開局倒霉，受年初銀行理財產(chǎn)品收益率上行以及《我國保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)規(guī)劃行為的通知》（以下簡稱，“134號文”）的影響，保險業(yè)開門紅出售不佳，疊加2017年開門紅帶來的高基數(shù)，工作全體新單保費均出現(xiàn)了不同程度的負(fù)添加。保險工作自2013年起經(jīng)歷連續(xù)數(shù)年的高速開展，保費收入連年攀升。2017年5月份，保監(jiān)會發(fā)布“134號文”，規(guī)范快反產(chǎn)品規(guī)劃，各險企緊急對開門紅產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整。受限于產(chǎn)品轉(zhuǎn)型較大，出售策略不行明晰，2018年開門紅出售低于預(yù)期，影響全年成績。新單保費的高速下滑導(dǎo)致2018年保險工作保費規(guī)劃未能繼續(xù)自2013年以來的高速添加，從頭回到保費收入負(fù)添加的困境。
而從財險業(yè)來看，2018年以來，受轎車保有量增速的繼續(xù)放緩以及費改之下件均保費不斷下降的影響，產(chǎn)險總保費增速繼續(xù)下降。由于歸納本錢率上升、出資收益下降以及所得稅大幅增提，工作ROE（凈資產(chǎn)收益率）處于歷史低點。而2019年車險工作監(jiān)管明顯加強，有助于工作逐步規(guī)范，后期工作惡性競賽將有所緩解，工作效益有望明顯改善。
與此同時，上一年賠款和給付進(jìn)一步添加。數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2018年國內(nèi)保險業(yè)賠款和給付開銷12297.87億元，同比添加9.99%（2017年同比添加6.35%）。其中，產(chǎn)險業(yè)務(wù)賠款5897.32億元，同比添加15.92%；壽險業(yè)務(wù)給付4388.52億元，同比下降4.07%；健康險業(yè)務(wù)賠款和給付1744.34億元，同比添加34.72%；意外險業(yè)務(wù)賠款267.70億元，同比添加19.68%。
除保費增速趨緩、賠付增多之外，受權(quán)益商場影響，上一年多家險企的出資收益出現(xiàn)大幅賠本，單個公司甚至出現(xiàn)了數(shù)十億元的巨額賠本。
例如，申萬宏源證券研報認(rèn)為，到2018年年底，我國保險資金運用余額達(dá)16.4萬億元，同比添加10.0%，增速較上年同期進(jìn)一步放緩，工作險資運用均勻收益率基于資本商場動搖預(yù)期較上一年下滑1個百分點以上，至4.3%左右。
從本年險企的出資狀況來看，華融證券研報認(rèn)為，由于長端利率未來仍有下行空間，股票商場短期沒有明顯的支撐點，估量2019年前期保險工作出資端仍將承壓。長時間來看，A股指數(shù)估值現(xiàn)已達(dá)到底部，商場消極情緒有所平緩，十年期國債收益率有望在本年第二季度之后企穩(wěn)，本年下半年險企資金端壓力或?qū)⒌玫骄徑狻?nbsp;
《證券日報》記者依據(jù)非上市險企宣布的2018年償付能力陳說核算，141家險企中，上一年有76家險企盈利，估量盈利約382億元；有65家險企賠本，估量賠本約203億元。
需求說明的是，部分險企宣布的償付能陳說中的凈利潤數(shù)據(jù)與年報中畢竟宣布的凈利潤數(shù)據(jù)或許略有出入，由于上述核算口徑依據(jù)償付能力陳說數(shù)據(jù)整理而成。跟著各險企年報陸續(xù)宣布，本報會進(jìn)一步跟進(jìn)報道。
財險公司凈利潤遠(yuǎn)不及壽險
從141家非上市公司盈虧占比來看，上一年賠本險企數(shù)量約占46%，接近五成；盈利險企約占54%，超過五成。盈虧相抵，上一年141家險企估量盈利179億元。
值得關(guān)注的是，非上市險企全體凈利潤遠(yuǎn)不及大型上市險企。例如，我國安全2017年的凈利潤（上一年的暫未宣布）高達(dá)890.88億元。
分工作來看，71家非上市財險公司中，有38家公司盈利，估量盈利57.5億元；33家公司賠本，估量賠本59.33億元。盈虧相抵，71家財險公司上一年估量盈利為-1.8億元。
而現(xiàn)已宣布相關(guān)數(shù)據(jù)的70家壽險公司中，上一年有38家險企盈利，估量凈利潤為325億元；有32家險企賠本，估量賠本144億元。盈虧相抵，70家壽險公司上一年估量盈利181億元。
比照來看，上一年非上市財險公司凈利潤遠(yuǎn)不及壽險公司，這也從旁邊面說明緣何近年來出資壽險公司的上市公司遠(yuǎn)高于財險公司。
多要素疊加影響險企成績
全體來看，商場競賽主體增多，保費增速下滑，賠付增多，權(quán)益出資動搖等許多要素影響上一年險企的凈利潤。
從國內(nèi)保險商場來看，跟著近幾年國內(nèi)保險商場主體的進(jìn)一步擴容，現(xiàn)在人身險公司達(dá)到了91家，財產(chǎn)險公司也有88家，估量179家，商場競賽日趨激烈。
在保險商場主體增多的同時，上一年保費增速卻趨緩。銀保監(jiān)會宣布的數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2018年國內(nèi)保險公司原保險保費收入38016.62億元，同比添加3.92%，增速放緩（2017年原保險保費收入36581.01億元，同比大幅添加18.16%）。
回顧2018年壽險商場，上一年壽險工作開局倒霉，受年初銀行理財產(chǎn)品收益率上行以及《我國保監(jiān)會關(guān)于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)規(guī)劃行為的通知》（以下簡稱，“134號文”）的影響，保險業(yè)開門紅出售不佳，疊加2017年開門紅帶來的高基數(shù)，工作全體新單保費均出現(xiàn)了不同程度的負(fù)添加。保險工作自2013年起經(jīng)歷連續(xù)數(shù)年的高速開展，保費收入連年攀升。2017年5月份，保監(jiān)會發(fā)布“134號文”，規(guī)范快反產(chǎn)品規(guī)劃，各險企緊急對開門紅產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整。受限于產(chǎn)品轉(zhuǎn)型較大，出售策略不行明晰，2018年開門紅出售低于預(yù)期，影響全年成績。新單保費的高速下滑導(dǎo)致2018年保險工作保費規(guī)劃未能繼續(xù)自2013年以來的高速添加，從頭回到保費收入負(fù)添加的困境。
而從財險業(yè)來看，2018年以來，受轎車保有量增速的繼續(xù)放緩以及費改之下件均保費不斷下降的影響，產(chǎn)險總保費增速繼續(xù)下降。由于歸納本錢率上升、出資收益下降以及所得稅大幅增提，工作ROE（凈資產(chǎn)收益率）處于歷史低點。而2019年車險工作監(jiān)管明顯加強，有助于工作逐步規(guī)范，后期工作惡性競賽將有所緩解，工作效益有望明顯改善。
與此同時，上一年賠款和給付進(jìn)一步添加。數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2018年國內(nèi)保險業(yè)賠款和給付開銷12297.87億元，同比添加9.99%（2017年同比添加6.35%）。其中，產(chǎn)險業(yè)務(wù)賠款5897.32億元，同比添加15.92%；壽險業(yè)務(wù)給付4388.52億元，同比下降4.07%；健康險業(yè)務(wù)賠款和給付1744.34億元，同比添加34.72%；意外險業(yè)務(wù)賠款267.70億元，同比添加19.68%。
除保費增速趨緩、賠付增多之外，受權(quán)益商場影響，上一年多家險企的出資收益出現(xiàn)大幅賠本，單個公司甚至出現(xiàn)了數(shù)十億元的巨額賠本。
例如，申萬宏源證券研報認(rèn)為，到2018年年底，我國保險資金運用余額達(dá)16.4萬億元，同比添加10.0%，增速較上年同期進(jìn)一步放緩，工作險資運用均勻收益率基于資本商場動搖預(yù)期較上一年下滑1個百分點以上，至4.3%左右。
從本年險企的出資狀況來看，華融證券研報認(rèn)為，由于長端利率未來仍有下行空間，股票商場短期沒有明顯的支撐點，估量2019年前期保險工作出資端仍將承壓。長時間來看，A股指數(shù)估值現(xiàn)已達(dá)到底部，商場消極情緒有所平緩，十年期國債收益率有望在本年第二季度之后企穩(wěn)，本年下半年險企資金端壓力或?qū)⒌玫骄徑狻?nbsp;
