6月29日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定政策性、開發(fā)性金融工具支持重大項目建設(shè)的舉措，擴大有效投資、促進就業(yè)和消費；部署加大重點工程以工代賑力度，拓展就業(yè)崗位，帶動農(nóng)民工等增收等。
這是在此前穩(wěn)經(jīng)濟一攬子措施基礎(chǔ)上政策的深化和細化。中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，投資是穩(wěn)增長的重要支撐點。當前，投資明顯發(fā)力，有望更好發(fā)揮對穩(wěn)定經(jīng)濟的支撐作用，預計下半年經(jīng)濟會逐季回升。
用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具
增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力
本次會議強調(diào)，“實施好穩(wěn)健的貨幣政策，運用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力，為穩(wěn)住經(jīng)濟大盤、穩(wěn)就業(yè)保民生有效助力。”
在6月24日召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2022年第二季度例會上，也強調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具要積極做好“加法”，精準發(fā)力。
“總體來看，二季度的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢仍較為復雜嚴峻。為著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤，提振信心，貨幣政策應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，通過總量政策重點解決總需求不足問題，通過結(jié)構(gòu)性政策加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。”溫彬表示。
至于結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具發(fā)力的重點，前述貨幣政策委員會2022年第二季度例會已明確了若干領(lǐng)域——加大普惠小微貸款支持力度，支持中小微企業(yè)穩(wěn)定就業(yè)，用好支持煤炭清潔高效利用、科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流專項再貸款和碳減排支持工具，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，引導金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持。
“當前，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具更加豐富，注重精準發(fā)力，成為寬信用的重要抓手。”溫彬表示，2018年以來，我國結(jié)構(gòu)性貨幣政策在不同時間分別指向小微民企、碳減排等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，穩(wěn)增長的同時助力經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，兼顧“穩(wěn)總量、調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡、防風險”，在提升貨幣政策傳導效率、落實產(chǎn)業(yè)政策、助力企業(yè)復工復產(chǎn)以及加大支持實體經(jīng)濟力度等方面發(fā)揮了重要作用。
值得關(guān)注的是，今年結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具發(fā)揮著越來越重要的作用。溫彬表示，今年4月份以來，政策層面已先后推出4400億元再貸款工具，包括2000億元科技創(chuàng)新再貸款、1000億元交通物流專項再貸款、1000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額度以及400億元普惠養(yǎng)老專項再貸款。5月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會議表示，將今年普惠小微貸款支持工具額度和支持比例增加一倍。溫彬認為，這部分資金將著力支持科技、物流、綠色、養(yǎng)老、小微等領(lǐng)域，預計將撬動1.5萬億元左右資金，以支持信貸平穩(wěn)增長。
撬動更多資金
投入重點項目建設(shè)
近幾個月以來，穩(wěn)增長穩(wěn)經(jīng)濟政策頻出，反映了相關(guān)部門對中國經(jīng)濟下行壓力的高度重視。其中，擴大有效投資被視為既能補短板調(diào)結(jié)構(gòu)又能帶消費擴就業(yè)的一舉多得項目。
中國首席經(jīng)濟學家論壇理事長連平認為，對于擴大有效投資，基建投資仍是當前穩(wěn)增長的“壓艙石”。國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長6.2%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長6.7%，增速比前4個月提高0.2個百分點，比全部投資增速高0.5個百分點。這也顯示，中國基礎(chǔ)設(shè)施投資仍對穩(wěn)經(jīng)濟起著重要作用。
不過，國盛證券首席經(jīng)濟學家熊園也表示，新冠肺炎疫情多點散發(fā)加大了部分地方財政支出壓力，疊加土地成交縮水、地方財政收支矛盾加劇等因素，基層穩(wěn)增長的資金缺口可能變大，也就是說，部分地方政府在執(zhí)行“穩(wěn)增長”方面可能“有心無力”。
本次會議布置的“3000億元”正是一場“及時雨”。人民銀行有關(guān)司局負責人就有關(guān)安排答《金融時報》記者問時表示，按照黨中央、國務(wù)院決策部署和國務(wù)院金融委工作要求，人民銀行支持開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別設(shè)立金融工具，規(guī)模共3000億元，用于補充投資包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項目資本金、但不超過全部資本金的50%，或為專項債項目資本金搭橋。
上海對外經(jīng)貿(mào)大學金融學院副教授、金融發(fā)展研究所副所長鐘輝勇表示，通過政策性、開發(fā)性的金融工具來支持重大項目建設(shè)，可以在不搞大水漫灌、不超發(fā)貨幣也不增加政府債務(wù)的條件下，補充國家重大項目的資本金或者為地方政府專項債項目的資本金提供支持，促進有效投資盡快落地，進而通過穩(wěn)定經(jīng)濟來促進就業(yè)和消費。
此外，這3000億元不僅是對相關(guān)項目的直接支持，也有望帶動更多社會資本參與。在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，一方面，政策性銀行擁有國家信用，通過政策性銀行發(fā)行金融債券，融資成本相對低；另一方面，通過金融債券資金補充項目資本金，有助于撬動更多社會資金，保障重點項目融資。
華安證券首席分析師何寧分析認為，這3000億元政策性金融工具在理想情況下有望撬動2.4萬億元至3萬億元增量資金，拉動全年基建增速達到15%左右。
實際上，6月15日的國務(wù)院常務(wù)會議就提出“要在‘十四五’規(guī)劃102項重大工程和國家重點建設(shè)領(lǐng)域，選擇一批示范項目吸引民間投資”。對此，連平認為，融資得到充足保障的前提下，能調(diào)動更多社會資本的參與積極性，拉動投資保持較快增長。下一步，應(yīng)該優(yōu)化項目審批程序，使項目始終保持充沛狀態(tài)，緩解資金無法匹配到項目的窘境。
“一石多鳥”
以工代賑助力穩(wěn)就業(yè)促消費
值得關(guān)注的是，本次會議還特別強調(diào)了政府投資重點工程的“以工代賑”效應(yīng)。
會議提出，政府投資重點工程要能用盡用以工代賑，并決定實施一批以工代賑中央預算內(nèi)投資項目，勞務(wù)報酬占中央資金比例由原規(guī)定的15%以上提高到30%以上，且明確“在項目各環(huán)節(jié)明確以工代賑任務(wù)要求，督促及時足額發(fā)放報酬”。
“水利等項目產(chǎn)業(yè)鏈長，拉動就業(yè)明顯，有助于促進就業(yè)和收入，加快推動內(nèi)需恢復。”周茂華表示。由于以工代賑在拓展就業(yè)崗位、帶動農(nóng)民工等增收方面有著重要作用，同時，還可以保障政府投資重點工程的順利實施，可謂“一石多鳥”。
這一政策已經(jīng)在積極實踐中。根據(jù)5月份披露的數(shù)據(jù)，國家發(fā)展改革委聯(lián)合財政部已下達2022年以工代賑中央投資66億元，撬動地方各類資金約12億元，支持各地共實施以工代賑項目1800余個，將帶動13余萬名農(nóng)村脫貧群眾和低收入人口等重點群體穩(wěn)就業(yè)、促增收，預計參與工程項目建設(shè)的當?shù)厝罕娙司@取勞務(wù)報酬額將超過1萬元。
國家發(fā)展改革委有關(guān)負責人表示，2022年以工代賑投資計劃由各省份分解到項目后，預計發(fā)放勞務(wù)報酬占中央投資的比例將超過20%，部分項目勞務(wù)報酬占比將達到30%以上。各地依托以工代賑項目，全面實施就業(yè)技能培訓、公益性崗位開發(fā)和資產(chǎn)收益分紅等賑濟新模式，瞄準務(wù)工群眾中低技能、弱勞力等特殊群體，開展國家通用語言文字培訓、生產(chǎn)技能培訓等，讓以工代賑中央投資更直接、更廣泛、更長久地惠及脫貧群眾。
