今年以來銀行股表現(xiàn)強(qiáng)勁，股價(jià)大幅“跑贏”A股大盤，其原因何在？這一趨勢(shì)能否持續(xù)？
瑞銀大中華金融行業(yè)研究主管顏湄之2日在一場(chǎng)線上媒體交流會(huì)上表示，今年A股和港股銀行股股價(jià)均大幅“跑贏”大盤，但實(shí)際上銀行業(yè)基本面趨穩(wěn)，銀行撥備同比減少，凈利潤(rùn)保持穩(wěn)定。銀行股股價(jià)上漲很大程度上與投資者追逐高股息相關(guān)。
顏湄之指出，在A股中，上市銀行股息收益率大約5%；在港股中，銀行股約有7%以上的股息收益率，特別是大銀行，收益率較高。高股息讓部分投資者轉(zhuǎn)投銀行，加之銀行業(yè)利潤(rùn)水平相對(duì)穩(wěn)健，且可預(yù)期性較強(qiáng)。因此今年以來，A股和港股投資人對(duì)銀行股的持倉(cāng)有所增加。銀行一直是被低配的行業(yè)，投資者倉(cāng)位增加一些，股價(jià)就會(huì)漲一些。
展望后市，顏湄之認(rèn)為，在沒有基本面大幅改善的情況下，銀行股股價(jià)基本在目前水平上下擺動(dòng)。今年以來銀行股漲幅已經(jīng)在20%上下，過去如此大幅度的上漲只在2014年、2017年出現(xiàn)過。
瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊指出，今年A股市場(chǎng)風(fēng)格幾乎完全由增量資金即ETF(交易所交易基金)及保險(xiǎn)公司主導(dǎo)。據(jù)估算，今年險(xiǎn)資流入股市的資金規(guī)模或在4000億元(人民幣，下同)至5000億元，其中A股和港股預(yù)計(jì)各有一半。孟磊認(rèn)為，這些“耐心資本”因債市回報(bào)率低而加強(qiáng)了高息股配置。他指出，目前公募基金對(duì)高股息股票的持倉(cāng)處在歷史平均水平，和2018年高點(diǎn)相比還有較大差距；在宏觀環(huán)境沒有大幅變化的情況下，高紅利股票依然可以作為核心持倉(cāng)的一部分。
